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回顧香港房屋輪回的情況。香港私人房屋價格指數，1984年第三季度最低點為16.7，然后繼續上漲至1997年10月，達到高峰172.9，13年以來，同比增長935%，年均增長72%。這是香港房價周期的最大漲幅。

此后，受亞洲金融危機影響，香港房價繼續下滑，2003年7月為最低點，只有58.4，6年來，總共下降了66%，房地產減少到106,000個，房屋價格低于貸款余額。

然后進入上行渠道，整體持續上漲，至2015年9月達到306最高值，與2003年7月相比，12年來，同比增長424%，年均增長35%。從整體來看，這一輪漲幅比上一輪還要小，但房價漲了四倍以上，可以說是非常驚人。

在香港房屋輪回這個過程中，只有兩個短暫的停頓。 2008年下半年有所下降，2013年下半年另有下降。當時官方覺得房地產市場過熱，于是從2010年初三次推出收緊政策，出臺了特別印花稅等措施，但是所取得的效果并不明顯。

不過近幾個月來，香港房地產市場發生了很大變化。從私人住房價格指數來看，2015年9月達到最高值306，然后下降，2015年11月份為293，已低于7,8,9,10個月，較9月份高點下跌3.6%。而另一個房價指數：較受歡迎的房價指數有一點領先。 2015年8月達到261.5的高位，其次是9,10,11個月下降，3月份，11月247.1，有較高點下降了5.4%。 2013年第四季度其他兩個點，比第三季度下降2%; 2008年12月低點，與2008年3月份的高位相比有22%(短期大幅降溫)。

2015年是香港房地產泡沫破裂的起點：

從數據來看，過去三四個月，香港房價下跌超過2013年下半年，但仍不到2008年下半年。2016年將繼續下滑?答案是肯定的

從內部市場本身來看，香港房價繼續上漲12年，時間已經接近上一輪，應該調低。從市場信號的角度來看，除了價格剛剛下跌，交易量已經縮水。市場的價格是：一段時間后的收縮量，價格會下降。

從香港新建私人住宅月交易量來看，2003年低點，最低每月營業額約40萬臺; 2007年第四季度隨后的數量逐漸增加到15000個單位;在2008年經歷了冷靜，第四季度最低回歸到約4萬臺;在2009年再次升溫到2010年多個月，超過10,000臺; 2011年和2012年趨于下降; 2013年量是最小的，比2003年小，一年有7個月少于40萬臺; 2014年和2015年相比2013年反彈，但范圍有限，仍處于歷史低點。值得注意的是，2015年第四季度大幅縮水，其中11月份只有2826套，是2002年以來的最高水平，已經縮小到近幾十年來的低點，但這一次價格剛剛開始下滑。從市場發展趨勢來看，2016年房價繼續下滑概率大。